Ethereum у 2025 році став прикладом того, як поєднання стейкінгу і біржової ліквідності здатне змінювати динаміку ціни. Значна частина монет заблокована у валідаторів і ліквідних стейкінг-протоколах, що обмежує пропозицію для бірж. Водночас зростання попиту з боку інституцій і DeFi-платформ створює нові сценарії для ринку.
Стейкінг як фактор пропозиції
Станом на серпень 2025 року понад 35,7 млн ETH застейкано, що дорівнює близько 29,6 відсотка від загальної пропозиції. Це один з найвищих показників за історію мережі. Заблоковані монети не доступні для вільного продажу і поступово знижують ліквідність на біржах. Це впливає на формування ціни, адже дефіцит пропозиції підсилює реакцію ринку на попит. Для учасників важливо враховувати не лише обсяг застейканого, а й чергу валідаторів, яка залишається доволі довгою.
Зростання популярності ліквідних стейкінг-токенів, таких як stETH чи rETH, зробило можливим використання застейканих монет у DeFi. Це дозволило утримувати дохідність від стейкінгу і водночас зберігати ліквідність для операцій. Аналітики відзначають, що баланс між блокуванням і обігом напряму впливає на курс эфира к доллару, адже зниження вільних обсягів робить ринок чутливішим навіть до відносно невеликих купівель чи продажів.
Біржова ліквідність і інституційний попит
Запаси ETH на централізованих біржах зменшуються протягом усього року. У серпні 2025 року обсяг збережених на біржах монет впав нижче 13 відсотків від загальної пропозиції. Це історичний мінімум, який демонструє, що користувачі надають перевагу стейкінгу та довгостроковому зберіганню. Для трейдерів це означає більші цінові коливання у випадку різкого зростання або падіння попиту.
На фоні цього важливу роль відіграють біржові фонди. Притоки до Ethereum ETF зросли до 9,4 мільярда доларів. Інституційні інвестори купують актив для довгострокових портфелів, що створює постійний попит. Таке поєднання факторів підкріплює котирування і робить Ether більш стійким до макроекономічних змін.
DeFi-інновації та роль ліквідних токенів
Ліквідні стейкінг-токени стали основою для нових фінансових стратегій. Їх використовують як заставу для кредитів у Aave, Spark чи EigenLayer. Це збільшує обсяг капіталу в DeFi, який у серпні досяг понад 62 мільярди доларів. Такі процеси створюють ефект компаундингу: застейканий ETH приносить винагороду і водночас працює як актив у децентралізованих протоколах.
Однак поряд із перевагами існують і ризики. Випадки де-пегу ліквідних токенів показали, що ліквідність може бути під загрозою. Крім того, використання стейкінгу у високоризикових стратегіях підвищує ймовірність каскадних ліквідацій у разі різких рухів ринку. Тому важливо уважно стежити за такими індикаторами, як премія або дисконт stETH, глибина ринку і курс ethereum, що дозволяє своєчасно оцінити зміни в балансі між пропозицією та попитом.
Станом на серпень 2025 року Ethereum перебуває у фазі, коли стейкінг і ліквідність на біржах визначають цінову динаміку більше, ніж будь-які інші фактори. Високий відсоток застейканого, низькі запаси на біржах і зростання DeFi-економіки формують нову архітектуру ринку. Для інвесторів це означає, що майбутня ціна Ether залежатиме від того, наскільки вдасться зберегти баланс між блокуванням монет і доступністю ліквідності для торгів.
